Една мъчителна година за златото завършва с искрица надежда

Япония продаваше част от своите държавни облигации на САЩ, за да се намеси на валутните пазари, за да подкрепи йената. Китай също намали притежанията си в щатски долари. Възможно е развиващите се икономики, които са най-засегнати от силата на долара, също да са продавачи на активи, деноминирани в долари.

По този начин съществува силна обратна връзка между златото, щатския долар и лихвените проценти в САЩ.

Златото не носи доход, така че има алтернативни разходи при задържането му или реални, допълнителни разходи за финансиране в случай на по-високи цени, ако е финансирано. Повишаването на щатския долар също прави по-скъпо закупуването на кюлчета в други валути, защото отново златото се оценява в щатски долари.

Облекчаване на инфлацията, клане с криптовалута

Цената се възстанови този месец, защото пазарите се убедиха, че Фед, ако не е победил инфлацията, то е започнал да я контролира. Данните за инфлацията в САЩ от миналата седмица изглежда показват, че инфлацията е достигнала своя връх, въпреки че остава неприятно висока.

Публикуваните данни от миналата седмица показаха спад на доходността на американските облигации и драстичен спад на щатския долар и не е изненадващо, че цената на златото се повиши с около 4 процента. Касапницата на пазара на криптоактиви също може да окаже влияние – златото и криптовалутите обикновено се разглеждат като основните алтернативи на акциите и облигациите.

Въпреки че цената на златото отслабва през по-голямата част от тази година, това не е защото купувачите са оскъдни.

През деветте месеца, завършващи през септември, са закупени 1181 тона злато, което е с 28 процента повече от същия период на миналата година.

Централните банки са закупили 399 тона през септемврийското тримесечие и са увеличили покупките си през първите девет месеца на тази година до 673 тона. Според Световния съвет по златото това е повече от която и да е пълна година от 1967 г. насам. Предишният рекорд беше 241 тона, закупени от централните банки през същото тримесечие на 2018 г.

Привлекателността на ниския лихвен процент може да е накарала централните банки с резерви в щатски долари да се намесят, но увеличаването на покупките на централните банки може също да има нещо общо с войната в Украйна и финансовите санкции, наложени на Русия от САЩ и Европа. в началото на конфликта.

В отговор на инвазията Западът замрази повече от половината от руските златни и валутни резерви на стойност 640 милиарда долара (946 милиарда долара) в чужбина в безпрецедентен ход срещу член на Г-20. Това предизвика тревога на други места.

Въпреки че самата Русия омаловажава спекулациите, че може да е използвала част от неочакваните си печалби от покачването на цените на петрола след инвазията, за да купува злато, би било не по-малко изненадващо, ако други виждат златото като начин да направят това. Минимизирайте потенциалното им излагане на подобни бизнеси в бъдеще.

ясни купувачи

Китай и Русия не разкриват своите покупки на злато, но Китай е очевиден потенциален купувач, като се има предвид, че вече е обект на някои от санкциите (поради налагането на законите за национална сигурност в Хонконг и отношението на Китай към уйгурите), които Съединените щати използват. Доминирането на глобалните финанси като ливъридж. Търговските данни показват, че Китай е бил значителен купувач.

Другите, които отчитат покупки, които купуват, са Турция, Узбекистан, Казахстан и Индия, но техните покупки представляват само около една четвърт от тримесечието, завършващо през септември. Освен Китай и вероятно Русия, спекулациите се съсредоточават около други потенциални купувачи в Близкия изток, особено Саудитска Арабия.

На теория, почти рекордното ниво на купуване трябваше да доведе до повишаване на цената в началото на годината, но то беше компенсирано от големи притоци на средства от борсово търгувани фондове (ETF), хедж фондове и други частни финансови купувачи, със скромни и общите нетни изходящи потоци на средства в ETF през тази година в отговор на увеличението на това, което до последните данни беше устойчива ескалация на темповете на инфлация в повечето големи икономики.

Зареждане

Ако Федералният резерв беше прекършил гърба на инфлацията в САЩ, тогава – въпреки че почти сигурно щеше да има ново увеличение с 50 базисни пункта на лихвата по федералните фондове и може би едно или две увеличения през следващата година – перспективите за цените на златото щяха да се стабилизират и да изглеждат по-положителни ..

Това ще бъде добра новина за производителите на злато, които щяха да са нервни преди няколко седмици, тъй като цената падна към производствените разходи „всичко в цената“ и цените на акциите им се сринаха.

Статутът на златото като сигурно убежище в турбулентни и инфлационни времена, ако цената е само мярка, претърпя поражение в годината, която беше много нестабилна за всички финансови активи.

Въпреки това Standard Buys посочва, че цената не е единственият показател, по който трябва да се измерва това условие.

Бюлетинът Business Briefing предоставя водещи истории, ексклузивно отразяване и експертни мнения. Регистрирайте се всяка сутрин от седмицата