4 акции ASX 200 за игра Тема за глобална декарбонизация: Мениджър на фондове

Попитайте управителя на фонда

The Motley Fool разговаря с мениджъри на фондове, за да можете да разберете как мислят професионалистите. В третата част на това издание отново сме заедно Романо Сала Тена, съосновател на Katana Asset Management.

The Motley Fool: 2022 г. беше трудна година за много акции на ASX. Кои сектори вероятно ще избягвате през следващата година?

Романо Сала Тина: В един момент искате да сте в много от тези компании, но предполагам, че не искате да сте в повечето неща в момента.

Трябва да преминем през този период, тъй като виждаме въздействието на някои осезаеми последици от политиката на централната банка. Лихвените проценти се повишиха драстично, за да противодействат инфлация, което има своето пряко въздействие. Например, видяхме 9% инфлация на цените на храните, отчетена през септемврийското тримесечие. Имаме и влиянието на енергийната криза, войната в Украйна и т.н.

Всички тези неща намаляват разполагаемия доход на семействата. Но мисля, че ще бъде след Коледа, преди да видим въздействието върху потребителските разходи. Лихвените проценти започват да идват сега.

Всички числа, които виждаме сега, се виждат отзад. Потребителските разходи са около 50% от БВП.

Мишел Фуко: Как виждате всичко това в балансите на компаниите?

RS: Някои компании вече харчеха дългове. Компаниите бяха възнаградени за лошото колекционерска стойност през последните пет години. Добрите компании са наказани за запазване на класацията баланси.

NextDC Ltd (ASX: NXT), например, скорошна изследователска бележка от Macquarie подчертава, че 1% увеличение на лихвените проценти може да увеличи разходите за финансиране с 14% и да намали Печалба на акция с 34%.

Много от тези компании са силно насочени. И не можете наистина да го предадете на потребителя, така че достига до крайната точка.

Ще видим тези две неща, въздействието върху потребителските разходи и въздействието върху корпоративната рентабилност, да текат през пазара. Това още не сме го виждали.

Дали пазарите очакват с нетърпение достатъчно, за да обмислят това, само времето ще покаже. Но мисля, че имаме още един крак през новата година.

Вие също искате да се опитате да избегнете прекалено високо P/E. компании или „дългосрочни активи за растеж“. ако парични потоци След 10 години, когато го препроектирате с по-висок дисконтов процент, 10 милиона долара след 10 години струват много по-малко в днешните долари.

Това са очевидните области, които искате да избегнете, които наистина изключват някои големи части от пазара.

Фарид: Някои анализатори посочиха, че банковите акции на ASX са по-способни да издържат на по-високи лихвени проценти. Какво е вашето мнение?

RS: да Банковият сектор Получава много разширяване на маржа. Но ще видим по-ниски обеми, силна конкуренция за потребителските депозити и това ще намали маржовете им; Силен депозит за първокласни ипотеки, високи лоши и съмнителни дългове. Всички тези неща все още не са изпълнени.

Мисля, че през втората половина на следващата година те ще бъдат загрижени за тези неща. Но това все още означава днес, че затруднява присъединяването.

Фред: Така че има много място за потенциално избягване на акциите на ASX в краткосрочен план. Кои сектори и акции на ASX смятате, че е вероятно да се представят по-добре през следващата година?

RST: ясно литийЕлектрически превозни средства и отстраняване на въглерод.

Така че, опитайте се да намерите начини да задействате тази тема. Вярваме, че това има времеви рамки от няколко десетилетия. Така че, ако сбъркаме в краткосрочен план, ще го коригираме в средносрочен до дългосрочен план дългосрочен.

Например най-големите ни притежания са все още в литиевото пространство; Сега едва започваме да намаляваме малко, но запазихме нервите си в литиевото пространство и това ни послужи добре.

Двете, които в момента са в нашето обемно портфолио, са Mineral Resources Limited (ASX: Мин) И Hung Limited (ASX: AKE). Останали сме с хора, които имат дълга история, която разбираме много добре, и това има много смисъл от гледна точка на показателите, които виждаме.

Фарид: Освен литиевите акции на ASX, има ли други сектори и акции, които изглеждат силни в тенденцията за декарбонизация?

мед Това е другият голям проблем с електричеството, който можем да играем в Австралия. Малко е сложно. Въпреки важността на медта и въпреки че Австралия е най-големият пазар за ресурса, има само няколко медни находища с каквото и да е качество.

Sandfire Resources Limited (ASX: SFR) е игра с висок ливъридж. Те трябва да преминат следващите шест месеца. Те не са за хора със слаби сърца. Те трябва да гарантират, че мината Motheo в Ботсвана работи. Освен това имат някои проблеми със захранването в мината MATSA в Испания. Това е момент за трансформация на компанията за тях. Главният изпълнителен директор напусна, което винаги малко ни притеснява, но имайте предвид, че минаха 15 години. Но ако се представят добре, Sandfire има много голяма положителна тенденция оттук нататък. Но не и без риск.

Другият начин за свирене на брас е използването OZ Minerals Limited (ASX: OZL) и в по-малка степен кон Ограничена група (ASX: BHP).

Второ, разглеждаме LNG [liquefied natural gas]. Вярваме, че има структурна промяна поради войната в Украйна. Хората вече не купуват газ от Русия. И те трябва да го заменят в краткосрочен план. по пътя към устойчива енергияимате нужда от LNG.

Има някои нюанси за това. Например, какво се случва по отношение на резервите за газ, ако правителствата надхвърлят марката.

**

Ако сте пропуснали първата част от нашето интервю с Романо Сала Тена, Натисни тук. За втората част, Натисни тук.

(Можете да научите повече за Katana Australia Equity Fund тук.)